近日，科力远披露定增预案，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过 16.07 亿元（含本数），扣除发行费用后投资年产 3 万吨电池级碳酸锂项目、3GWh 储能系统产业化项目、大数据智慧储能管理系统技术开发项目、新型储能电池研发及中试项目，并补充流动资金和偿还银行借款。
公告发布后的第一个交易日，二级市场股价低开后震荡走低，截至 7 月 24 日收盘，股价收报 6.73 元，下跌 1.75%，总市值 112 亿元。src=钛媒体 APP 注意到，曾经公司在混合动力领域独自坚守数年；如今，布局锂电池，斥资数亿元完善锂电全产业链。
公开资料显示，科力远成立于 1998 年，2003 年在上海证券交易所 A 股主板上市，是集上游矿资源、电池材料、先进电池及管理系统、储能系统、电池回收等产品和服务于一体的企业，产品广泛应用于节能与新能源汽车、民生消费以及储能等领域。此外，还是我国镍氢电池路线的 孤勇者 ，为丰田混合动力汽车（HEV）电池在华唯一供应商。
据悉，丰田的 HEV 长期坚持使用镍氢电池，但在国际市场上，却只限于混合动力系统（THS）的前三代。在 2015 年更新后的第四代混动技术中，丰田首发的 Prius XW5 系列即采用 0.75kwh 的锂电池替换上代的 1.3kwh 镍氢电池，进入双路线并行的模式。
在国内市场上，与丰田合资生产的广汽集团，虽在目前仍借用于 THS 构架，但在竞争压力之下，广汽亦已发布自研的 GMC2.0 混动系统，并采用与比亚迪、长城等竞争对手同样的双电机串并联架构。
实际上，丰田对镍氢的偏好，源自于锂电池技术并不成熟的 1990 年代。时至今日，质量更轻、电能更足的锂电池，无论是在纯电还是混动领域的应用上，都明显强过镍氢电池。更何况，成为 PHEV 并上绿牌的前提，是至少 50km 的续航里程，对于推出双版本的车型而言，采用基于锂电池的架构亦更为合适。
随着锂电池的发展，公司镍氢电池业务压力显现。一方面，下游传统燃油车大厂业绩不振。2022 财年，丰田营业收入同比增长 18.4%，净利润四年来出现首次下滑，同比下降 14%；本田营收同比增长 16.2%，净利润同比下跌 1.7%。另一方面，新能源车销售异常火热。根据统计数据，2022 年中国新能源汽车销售 688.7 万辆，同比增长 93.4%。可见，公司作为丰田在国内 HEV 车载动力电池产业链独家供应商，其也面临新的挑战。
根据 2022 年年报，科力远2022 年和镍氢相关的动力电池及极片业务收入 14.42 亿元，虽比 2021 年上涨了 22.85%，但毛利率却降至 18.36%。src=此外，公司曾在 2022 年 4 月 12 日公告中表述，其正在实行战略调整，将聚焦镍氢、锂电、其他电池及材料等产业链的发展与布局，同时为子公司科力远混合动力技术有限公司（CHS）的混动总成系统业务引进具有资源协同价值的战略投资者独立发展。
值得一提的是，2022 年公司新开展的锂电材料业务，因碳酸锂价格行情向好，公司在该业务上获得 1.15 亿元的毛利润。
2022 年 6 月，公司计划与张强金、张敏、江西省宜丰县同安矿产品开发有限公司（下称 江西同安 ) 共同对江西鼎盛新材料科技有限公司（下称 鼎盛新材 ）进行增资。根据增资计划，公司以子公司 CHS 的相关技术所有权作价 11.2 亿元，持有鼎盛新材 30% 股份；张强金认缴 11.9 亿元、张敏认缴 3.69 亿元；江西同安将四个采矿权登记至其子公司东联公司名下，以其持有东联公司 70% 股权对鼎盛新材进行增资。
与此同时，公司还与宜丰县签下总投资金额高达 35 亿元的《投资项目合同书》。35 亿元之中的 10 亿元（实际作价 11.2 亿元），就是转让至鼎盛新材的 CHS 混动总成技术包。其余约 25 亿元，则是实实在在的产业化项目—— 3 万吨电池级碳酸锂材料项目和 6 万吨高功率磷酸铁锂正极材料项目 。上述 25 亿元，相当于当年公司一季末 64.64 亿元总资产的 38.68%，与同期 26.26 亿净资产数额相近。对公司而言，此次投资堪称押上 全部身家 。
实际上，公司旗下的金科公司，早已形成消费锂电池的量产，并自 2019 年起大量向电动自行车市场出货。2021 年，金科公司锂电池出货 1767.38 万个，已颇具规模。此外，公司在 2021 年年报中这样表述 重点布局锂离子电池及其材料产业 ，相比往年 同步拓展民用锂电 积极扩展消费类锂电 的说法，明显提高一个层级。src=
7 月 21 日，公司布局锂电全产业链的战略转型又有新动态了。定增预案显示，其中投入最大的项目为 年产 3 万吨电池级碳酸锂项目 ，公司计划投资 13 亿元，拟使用募集资金 7.9 亿元，剩余部分由公司通过其他方式解决。实际上， 年产 3 万吨电池级碳酸锂项目 就是上述和宜丰县签署的投资项目中的一项。src=然而，截至今年 3 月 31 日，公司货币资金为 14.79 亿元，而短期借款为 14.75 亿元，应付票据及应付账款 12.28 为亿元，流动负债合计 32.04 亿元，那么在如此紧张的资金面的情况下，剩余部分钱从何来？对此，钛媒体 APP 以投资者身份致科力远，上市公司表示，实际上对于锂电投资需要的钱很多，除二级市场融资之外，还会成立如储能基金，然后投到公司项目之上。
据悉，公司 6 月份已完成 年产 3 万吨电池级碳酸锂项目 的工厂主体厂房建设，工厂园区内道路、沟渠、管理标识标牌等工作已全面展开；其中首期年产 1 万吨电池级碳酸锂设备（焙烧、卤水、沉锂）全部到位，安装调试已完成 90%，预计 7 月下旬正式生产。而且公司在接受机构调研时曾表示，年底前建成剩下 2 万吨产能规模。首期 1 万吨产能花费近 1 年时间，剩下半年时间能实现余下的 2 万吨产能。上市公司告诉钛媒体 APP，其实万事开头难，公司前期已做了很多工作和铺垫，例如建厂房，达标环保标准等，后期工作就非常好开展美国苹果手机id怎么注册。
翻阅过往财报发现，2022 年 6 月 -2022 年 12 月 31 日，公司建设 3 万吨电池级碳酸锂材料项目 花费 4680 万元。那么在主体差不多完工且 1 万吨产能已经实现的情况下，剩余的 2 万吨产能实现需要募集 7.9 亿元资金来建设？上市公司表示，其实去年大部分钱用于买矿，并且现在宜丰环保标准越来越严格，需要付出更多才能达成。数据显示，目前碳酸锂价格继续震荡。从 2023 年年初时高点 30 万元 / 吨，下降到 4 月份的 16 万元 / 吨，2023 年 5 月份开始回升，目前保持在 30 万元 / 吨的价格水平。
虽然碳酸锂价格有所提升，但是在扩产能的同时，也不能忽略碳酸锂产能饱和，甚至过剩问题。据 TrendForce 集邦咨询研报显示，5 月锂盐价格开始强势反弹，这背后有多种因素在助推价格的非理性上涨，实际需求并非出现高速增长，而是在稳步的复苏，预计 6 月将进入市场需求的高峰期，唯独须注意下游实际需求的变化，避免锂盐价格因市场预期心理产生剧烈变化而导致市况恶化。还有专家认为，2023 年起，随着供给端产能释放以及下游去库存导致的需求增长降速，锂行业预计进入供应过剩阶段，基于目前已规划项目的产能，此轮过剩或延续至 2027 年。
实际上，碳酸锂价格下跌对公司业绩可能也存在影响。例如美国苹果id下载推荐，2023 年一季度，公司营业收入为 8.88 亿元，同比增长 64.17%；归母净利润 2934 万元，同比下降 7.09%。那么如果未来碳酸锂价格继续承压，叠加资金占用成本，公司的业绩压力会不会很大？对此，上市公司向钛媒体 APP 表示，目前碳酸锂价格应该差不多稳住，未来预计价格差不多围绕 25 万吨 -30 万吨之间波动，下跌空间较小，并且现在碳酸锂期货和期权上市可以做一些对冲，而公司的产品主要出售给产业联盟，其销售也比较稳定。（本文首发钛媒体 App，作者｜翟智超）
